Perspectivas de las instituciones financieras 2024: la regulación ESG se convierte en un tema central de la industria financiera mundial.

Introducción

En 2024, el centro de gravedad de la regulación financiera mundial se está inclinando hacia el ámbito ESG (ambiental, social y de gobernanza). Según el último informe "Perspectivas y Tendencias para Instituciones Financieras 2024" publicado por el despacho de abogados White & Case, los reguladores de la Unión Europea, el Reino Unido y Estados Unidos han priorizado las finanzas sostenibles y la gestión del riesgo climático. Esta tendencia no solo afecta a los bancos tradicionales y las gestoras de activos, sino que también presenta nuevos desafíos de cumplimiento y oportunidades de innovación para las empresas de tecnología financiera.

Contexto del sector: la regulación ESG pasa de voluntaria a obligatoria

En los últimos años, la inversión ESG ha crecido rápidamente a nivel mundial, pero carecía de estándares regulatorios uniformes y mecanismos de aplicación obligatoria. A medida que aumentan las preocupaciones de consumidores y reguladores sobre declaraciones falsas o exageradas, las instituciones financieras enfrentan una presión creciente para demostrar que sus productos sostenibles cumplen realmente con los estándares ESG. El informe de White & Case señala que los reguladores temen que las empresas realicen declaraciones engañosas, perjudiquen los intereses de los consumidores y erosionen la confianza en el mercado de inversión sostenible. Por lo tanto, la dirección regulatoria en 2024 pasará de fomentar la divulgación voluntaria a la imposición obligatoria y acciones de cumplimiento.

Desarrollos actuales: la UE y el Reino Unido toman la delantera

Unión Europea: paquete de finanzas sostenibles y estándar de bonos verdes

En junio de 2023, la Comisión Europea propuso un nuevo paquete de finanzas sostenibles, varios de cuyos elementos se implementarán en 2024. Las Autoridades Europeas de Supervisión (ESAs) publicaron en junio de 2023 un informe de avances sobre el "lavado verde" (greenwashing) y presentaron un entendimiento común, advirtiendo sobre los riesgos potenciales para consumidores e inversores. Se espera que las ESAs publiquen un informe final en mayo de 2024, con posibles propuestas de modificaciones al marco regulatorio.

Además, la UE aprobó en octubre de 2023 el Reglamento sobre el estándar de bonos verdes europeos, alineado con la taxonomía de actividades sostenibles de la UE, y se espera que sea aplicable a finales de 2024. Esto significa que los fondos recaudados mediante bonos verdes europeos deben destinarse a actividades económicas que cumplan con la taxonomía, lo que aumentará significativamente la credibilidad y transparencia de los bonos verdes.

En cuanto a la gestión de riesgos climáticos y ambientales, el Banco Central Europeo (BCE) está intensificando la presión. En su revisión temática de noviembre de 2022, el BCE encontró que los bancos estaban aún lejos de cumplir con la gestión de riesgos climáticos y ambientales. En 2023, el BCE advirtió públicamente que tomaría medidas de cumplimiento y envió cartas de advertencia a varios bancos. El informe de White & Case prevé que los bancos deberán actualizar sus estrategias antes de finales de 2024 para garantizar que aborden eficazmente los riesgos climáticos y ambientales.

Reino Unido: reglas contra el lavado verde y requisitos de divulgación sostenible

La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA, por sus siglas en inglés) publicó en noviembre de 2023 la declaración de política PS23/16, que introduce requisitos de divulgación sostenible y reglas de etiquetado de inversiones. Estas reglas restringen el uso de términos relacionados con la sostenibilidad y establecen nuevas normas contra el lavado verde. La FCA indicó que apoya los estándares del Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) y planea actualizar las normas de divulgación para las empresas cotizadas con referencia a dichos estándares.Los hitos clave de implementación incluyen: en mayo de 2024, las reglas contra el greenwashing se aplican a todas las empresas autorizadas; en julio de 2024, se introducen etiquetas de inversión sostenible y reglas de marketing de denominación para las gestoras de activos; a partir de abril de 2025, las reglas se extienden a los propietarios de activos. La FCA también planea aclarar aún más en 2024 los requisitos de divulgación para fondos extraterritoriales, pensiones y productos de inversión, y reforzar la supervisión de los asesores financieros.

Impacto en el sistema financiero

El fortalecimiento de la regulación ESG está afectando profundamente la forma en que operan las instituciones financieras. En primer lugar, los costos de cumplimiento aumentan significativamente. Los bancos y las gestoras de activos necesitan invertir más recursos en recopilación de datos, evaluación de riesgos e informes de divulgación para satisfacer los requisitos regulatorios. En segundo lugar, la eficiencia de los pagos y los pagos transfronterizos pueden beneficiarse de marcos de datos ESG más estandarizados, pero a corto plazo aumentan la complejidad y los costos.

La tecnología financiera (FinTech) juega un papel cada vez más importante en el ámbito ESG. La inteligencia artificial (IA) y el análisis de big data pueden ayudar a las instituciones financieras a identificar y gestionar mejor los riesgos climáticos, mejorando la precisión y la inmediatez de los datos ESG. Por ejemplo, las herramientas impulsadas por IA pueden filtrar automáticamente la huella de carbono en las carteras de inversión o detectar comportamientos de "greenwashing". Los modelos de banca abierta (Open Banking) y finanzas embebidas (Embedded Finance) también tienen el potencial de desempeñar un papel más importante en el intercambio de datos ESG y la innovación de productos financieros verdes.

La presión regulatoria también ha cambiado el panorama competitivo del sector bancario. Aquellas instituciones que lideran en la gestión de riesgos ESG pueden obtener una ventaja competitiva, mientras que las rezagadas enfrentan multas y pérdida de reputación. Además, los bancos digitales y las empresas fintech, al ofrecer productos sostenibles más transparentes, pueden atraer a más consumidores preocupados por el ESG.

Desafíos

Aunque la dirección de la regulación ESG es clara, aún enfrenta numerosos desafíos en su implementación. La calidad y estandarización de los datos es el problema principal. Actualmente, los datos ESG carecen de un criterio unificado; la información divulgada por las empresas a menudo no es comparable, lo que dificulta que las instituciones financieras evalúen la sostenibilidad real de sus carteras. La integración tecnológica también es un obstáculo importante: muchos bancos tradicionales dependen de sistemas heredados, cuya actualización es lenta y costosa. Además, el riesgo de ciberseguridad aumenta con la ampliación del alcance de la recopilación de datos, y los datos ESG podrían convertirse en objetivo de ataques cibernéticos.

La incertidumbre regulatoria también merece atención. Las reglas en la UE y el Reino Unido siguen evolucionando, y la actitud regulatoria en Estados Unidos también fluctúa. Las instituciones financieras deben mantener flexibilidad para hacer frente a las diferencias regulatorias entre jurisdicciones. Para las empresas fintech multinacionales, el costo de cumplir múltiples conjuntos de reglas es mayor y puede obstaculizar la innovación.

Perspectivas futurasDe cara a los próximos tres a cinco años, la regulación ESG será más madura y sistemática. El informe del libro blanco prevé que el "paquete bancario" de la Unión Europea incorporará los riesgos ESG al marco de supervisión prudencial, mientras que el informe conjunto del BCE y la JERS sugiere la posible creación de herramientas macroprudenciales para el riesgo climático en el futuro. En el Reino Unido, la introducción de las normas ISSB impulsará la convergencia de los estándares de divulgación a nivel mundial.

Para las empresas de tecnología financiera, la ESG es a la vez un desafío y un océano azul. El desarrollo de herramientas de cumplimiento automatizado, la prestación de servicios de datos ESG en tiempo real y el uso de blockchain para mejorar la transparencia de los bonos verdes son todas áreas de crecimiento potencial. La aparición de la identidad digital y las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) también podría combinarse con los objetivos ESG, por ejemplo, impulsando los pagos verdes.

En resumen, la regulación ESG está reconfigurando la lógica subyacente de la industria financiera. Las instituciones financieras deben considerar la ESG como un elemento estratégico central, no como un simple requisito de cumplimiento. La tecnología financiera, como habilitadora, tiene el potencial de desempeñar un papel clave en ayudar a la industria a lograr una transformación sostenible.

*Este artículo se basa en el informe "Perspectivas y tendencias para instituciones financieras 2024" publicado por el bufete de abogados White & Case, y todos los hechos e información se rigen por dicho informe.*