Febrero de 2026: dinámicas regulatorias globales de pagos y activos digitales — avances clave en Reino Unido, Estados Unidos, la Unión Europea e Indonesia.

Introducción

En febrero de 2026, los ámbitos de los pagos globales y los activos digitales experimentaron una intensa actividad regulatoria. Desde el plan prospectivo de pagos del Reino Unido hasta la controversia sobre la ley de competencia de tarjetas de crédito en Estados Unidos, desde la gobernanza del fraude en línea en la Unión Europea hasta la incorporación de Indonesia a la plataforma de interconexión de pagos transfronterizos, los reguladores y participantes del mercado de diversos países están aunando esfuerzos para remodelar la infraestructura y las reglas de pago. Al mismo tiempo, los marcos regulatorios para las monedas estables y los activos digitales han logrado avances sustanciales en varios países, lo que indica que 2026 se convertirá en un año clave para la transformación del sistema de pagos global.

Contexto del sector

Los pagos en tiempo real, la banca abierta, las finanzas integradas y los activos digitales se han convertido en importantes impulsores de la modernización del sistema financiero mundial. Según estadísticas del Banco de Pagos Internacionales (BPI), más de 70 países y regiones del mundo han invertido en la construcción de sistemas de pago en tiempo real, y la mejora de la eficiencia de los pagos transfronterizos sigue siendo una agenda central en el marco del G20. Al mismo tiempo, la competencia entre las redes de tarjetas tradicionales y las nuevas redes de pago se ha intensificado, y los reguladores necesitan buscar un equilibrio entre la innovación, la protección del consumidor y la estabilidad financiera. Los acontecimientos regulatorios de principios de 2026 indican que los países están acelerando la formulación de reglas adaptadas a la era digital.

Desarrollos actuales

Reino Unido: Hoja de ruta regulatoria de pagos e innovación de infraestructura

El 26 de febrero, el Ministerio de Hacienda del Reino Unido (HMT) publicó el *Payments Forward Plan* (Plan Prospectivo de Pagos), elaborado por el Comité de Entrega de la Visión de Pagos (PVDC, por sus siglas en inglés), dependiente de la Visión Nacional de Pagos, con miembros como el Banco de Inglaterra, la FCA, la Autoridad de Regulación de Sistemas de Pago (PSR) y el HMT. El plan establece una hoja de ruta regulatoria para la industria de pagos durante los próximos tres años, que abarca los pagos minoristas, los pagos mayoristas y algunos ámbitos de los activos digitales, y define el calendario de cada iniciativa. El PVDC también anunció que reforzará las prioridades de la regulación de pagos en la Cuadrícula de Iniciativas Regulatorias, cuya primera edición se publicará en 2027.

A nivel de infraestructura, los grandes bancos del Reino Unido están acelerando el desarrollo de una nueva red nacional de pagos minoristas denominada «DeliveryCo». Según un informe del 16 de febrero, el proyecto está coordinado por Barclays Bank, con la participación de Lloyds, NatWest, Santander UK, Nationwide y la red de cajeros automáticos Link, y el Banco de Inglaterra proporciona el plano inicial de la infraestructura. Está previsto que el sistema entre en funcionamiento en 2030 y operará en paralelo con Visa y Mastercard, como una alternativa controlada por los bancos. El Banco de Inglaterra ha creado tres nuevos foros (el Foro de Usuarios Finales de Pagos, el Grupo de Diseño de Innovación en Pagos y el Grupo Asesor Académico de Pagos) para recabar opiniones de amplio espectro; la fecha límite de solicitud es el 3 de marzo de 2026.

Además, el Banco de Inglaterra publicó el 24 de febrero una declaración de política que determina adelantar el horario de operación de RTGS (Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real) y CHAPS (Sistema de Pagos Automatizados de Cámara de Compensación de Londres) a primeras horas de la mañana, con el fin de mejorar la eficiencia de la liquidación. Esta declaración se basa en la consulta de julio de 2025 y forma parte de la hoja de ruta de actualización del servicio RTGS (RT2).En el ámbito del crédito al consumo, la FCA publicó el 11 de febrero una declaración de políticas (PS26/1) que formaliza las normas regulatorias para el "crédito de pago diferido" (es decir, compre ahora, pague después, BNPL). El nuevo régimen entrará en vigor el 15 de julio de 2026, con un período de registro de permisos temporales (TPR) del 15 de mayo al 1 de julio. Las normas exigen que las plataformas de BNPL proporcionen advertencias de riesgo claras en los anuncios de crédito y en la información precontractual, y que cumplan con las directrices de promoción financiera. Asimismo, la FCA ha publicado un nuevo modelo de "tope de precios" para el crédito de alto costo y corto plazo, con el fin de equilibrar el riesgo del prestamista y la protección del prestatario.

Estados Unidos: la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito genera una fuerte oposición del sector bancario

El 22 de enero, 11 asociaciones de bancos y cooperativas de crédito de Estados Unidos enviaron conjuntamente una carta al Congreso pidiendo el rechazo de la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito (CCCA) y de cualquier extensión de la Enmienda Durbin. El proyecto de ley exigiría que los grandes emisores de tarjetas admitan al menos dos redes independientes en las transacciones con tarjetas de crédito, extendiendo a las tarjetas de crédito las restricciones que la Enmienda Durbin de 2010 aplicó a las tarjetas de débito. Los grupos bancarios consideran que esta propuesta reduciría la protección al consumidor, debilitaría los programas de recompensas y limitaría el acceso al crédito, mientras que la mayor parte de los ahorros iría a parar a los grandes minoristas, no a los consumidores. Citan la experiencia de la Enmienda Durbin original y señalan que esa reforma no condujo a una caída de los precios para los consumidores, sino que la mayoría de los minoristas mantuvieron o aumentaron los precios. El ecosistema de pagos de Estados Unidos ya cuenta con más de 4.000 emisores de tarjetas y múltiples métodos de pago, por lo que el mercado es altamente competitivo por sí mismo.

Unión Europea: el foco en la lucha contra el fraude en línea

El 23 de enero, la Comisión Europea publicó un documento de consulta pública sobre el "Plan de Acción contra el Fraude en Línea". Este plan de acción tiene como objetivo hacer frente a los crecientes riesgos de fraude en los pagos digitales, y podría incluir el refuerzo de la verificación de identidad, mecanismos de intercambio de datos y medidas de protección del consumidor. Esta iniciativa está en línea con el Reglamento de Resiliencia Operativa Digital (DORA) de la UE y la revisión de los Servicios de Pago (PSD3), y se espera que impulse la colaboración entre instituciones financieras y entidades no bancarias en la lucha contra el fraude.

Indonesia: adhesión al Proyecto Nexus del BIS

El 26 de enero, el banco central de Indonesia anunció su adhesión al Proyecto Nexus del Banco de Pagos Internacionales (BIS). El proyecto tiene como objetivo conectar los sistemas de pago instantáneo nacionales de varios países para lograr pagos transfronterizos más rápidos, baratos y transparentes. Indonesia colaborará con los bancos centrales de Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia e India, entre otros, y el proyecto ya ha entrado en su fase de implementación. Esta medida es altamente coherente con el Plan Maestro del Sistema de Pagos de Indonesia 2030, el marco de conectividad de pagos regional de la ASEAN y los objetivos de pagos transfronterizos del G20, y se espera que promueva la integración económica del Sudeste Asiático.

Activos digitales y monedas estables: aceleración del marco regulatorioAdemás del ámbito de los pagos tradicionales, la regulación de los activos digitales también avanza en paralelo. El Ministerio Federal de Finanzas y el Ministerio Federal de Justicia de Alemania están evaluando la Ley de Valores Electrónicos, considerando incorporar más instrumentos financieros al marco de emisión digital. Los EAU han aprobado la primera stablecoin respaldada por el dólar estadounidense, de conformidad con su Reglamento de Servicios de Tokens de Pago. Se espera que Hong Kong emita las primeras licencias para emisores de stablecoins en marzo de 2026, consolidando aún más su posición como centro internacional de activos digitales. A su vez, la SEC y la CFTC de EE. UU. han lanzado conjuntamente la agenda "Project Crypto", con el objetivo de ofrecer una vía regulatoria unificada para el mercado de activos digitales mediante la coordinación normativa entre ambas agencias.

Impacto en el sistema financiero

Eficiencia de pagos: La ampliación del horario de funcionamiento del RTGS/CHAPS del Reino Unido y la incorporación de Indonesia al proyecto Nexus acortarán significativamente los retrasos en la liquidación de transacciones y reducirán los costos de las transferencias transfronterizas. Se espera que la infraestructura de DeliveryCo rompa el monopolio de las redes de tarjetas y ofrezca más opciones a consumidores y empresas.

Inclusión financiera: La clarificación de la regulación del BNPL contribuye a proteger a los prestatarios del riesgo de sobreendeudamiento, mientras que la interconexión de los pagos transfronterizos facilita los flujos de remesas, lo que resulta especialmente positivo para las pymes y las comunidades de inmigrantes del sudeste asiático.

Competencia bancaria: El establecimiento de la nueva red de pagos minoristas del Reino Unido aumentará la competencia a nivel de infraestructura de pagos, y el debate sobre la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito de EE. UU. también refleja las distintas expectativas de los participantes del mercado ante los cambios regulatorios. Para mantener su influencia, los bancos participan activamente en la construcción de infraestructuras y en actividades de cabildeo.

Costos de cumplimiento: Las nuevas normas regulatorias exigen que las instituciones financieras aumenten la inversión en prevención de fraude, gobernanza de datos y protección del consumidor. Las normas del BNPL en el Reino Unido y el plan de acción de la UE contra el fraude en línea impulsarán a las empresas a actualizar sus sistemas tecnológicos y sus procesos de cumplimiento.

Gestión de riesgos: La expansión de la infraestructura de pagos en tiempo real exige mayores capacidades de monitoreo de fraude y gestión de liquidez. La transparencia en la regulación de los activos digitales contribuye a reducir los riesgos de lavado de dinero y financiamiento ilegal, aunque la coordinación transfronteriza sigue siendo un desafío.

Desafíos

• Privacidad e intercambio de datos: La interconexión de los pagos transfronterizos y las acciones contra el fraude requieren el flujo transfronterizo de datos, pero las normativas de privacidad de las distintas jurisdicciones entran en conflicto.
• Ciberseguridad: Los sistemas de pago en tiempo real amplían la superficie de ataque; los bancos y los reguladores deben reforzar su capacidad para defenderse de las amenazas cibernéticas.
• Dificultad de integración tecnológica: El establecimiento de la nueva red de pagos minoristas en el Reino Unido implica la modernización de los sistemas de numerosos bancos y operadores de cajeros automáticos, con ciclos de implementación largos y una alta complejidad técnica.
• Fragmentación regulatoria: Aunque el "Project Crypto" de la SEC y la CFTC de EE. UU. pretende coordinar, las diferencias entre las normativas estatales y el marco federal podrían obstaculizar la unificación del mercado. Las stablecoins y los activos digitales aún carecen de un estándar de clasificación uniforme a nivel mundial.

Perspectivas futurasEn los próximos tres a cinco años, el sistema de pagos global presentará cuatro tendencias centrales: primera, la aceleración de la modernización de la infraestructura de pagos minoristas, con el proyecto DeliveryCo del Reino Unido y proyectos similares que posiblemente impulsen la aparición de más modelos de "alianzas bancarias"; segunda, la continua expansión de las redes de pagos transfronterizos instantáneos, y se espera que el proyecto Nexus del BIS conecte más mercados asiáticos y globales; tercera, la regulación de pagos pasará de la formulación de reglas a la gobernanza dinámica, y la hoja de ruta del PVDC del Reino Unido se convertirá en un modelo de referencia para otros países; cuarta, la regulación de los activos digitales evolucionará gradualmente de un enfoque "incremental" a uno "sistémico", y muchos países establecerán marcos institucionales más claros en materia de monedas estables, valores electrónicos y estructura del mercado de activos digitales.

En el plano tecnológico, la IA y la tecnología de contabilidad distribuida desempeñarán un papel más central en la compensación y liquidación de pagos. La iniciativa "Global Layer One", con participación del Banco de Inglaterra, así como colaboraciones como el grupo de trabajo transatlántico sobre el futuro de los mercados, indican que los estándares internacionales se unificarán gradualmente.

Para los profesionales del sector, comprender la dirección regulatoria, ajustar los marcos de cumplimiento con antelación y participar profundamente en la exploración de estándares serán claves para mantener el liderazgo en la competencia global. Las dinámicas de inicios de 2026 demuestran que la "interacción positiva" entre la tecnología financiera y la regulación está configurando un ecosistema de pagos global más resiliente, seguro e inclusivo.