全球本地货币跨境支付的推动力：实时支付网络如何重塑金融基础设施

全球金融机构和各国央行正加速推动使用本地货币进行跨境支付的进程，这一趋势不仅是技术进步的产物，更是各国寻求降低交易成本、限制对主要货币波动的敞口以及减少对少数母货币的依赖的战略性举措。随着支付和结算技术的革新，包括人工智能的应用，这种趋势正在深刻地重塑全球金融基础设施的“管道”。

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在2023年以来，各国对本地货币跨境支付的采用取得了显著进展。驱动这一趋势的核心动力在于降低交易成本，规避外汇波动风险，以及减轻对少数主导货币的依赖带来的系统性脆弱性。这种需求正加速金融科技创新在支付领域的落地。

当前发展动态：现代化的金融“管道”

实现本地货币跨境支付所需的关键基础设施正逐步部署在全球范围内，主要体现在以下几个方面：

1. 实时支付系统（IPS）的普及

实时支付系统（Instant Payment Systems, IPS）是实现本地货币跨境支付的基础。这些系统提供实时或近实时结算能力，并通常遵循ISO 20022标准进行金融机构间的消息传递。G20的跨境支付提升路线图与这些努力保持一致，旨在到2027年完成目标。

值得注意的是，超过一百个国家已经开始为零售交易开发快速支付系统，尤其是在新冠疫情后。在批发层面，许多国家采用混合系统，例如英国、新加坡和南非依赖延迟净结算（DNS）以节省银行流动性，而其他国家则使用实时总额结算和DNS的混合模式。实时支付的规模预计将从2023年的16%增长到2028年的22%。

2. 区域支付平台的构建

为了连接不同的国家网络，各国正在探索构建双边或多边支付平台。如果这些IPS遵循ISO 20022标准，它们可以交换金融信息，从而支持本地货币的跨境支付，通过获得认可的外国外汇提供商实现直接的实时货币兑换。

多边层面，国际清算银行（BIS）正在与印度、马来西亚、新加坡、泰国、菲律宾和印尼（观察员）等央行合作开发Nexus，这是一个旨在连接国家IPS的中心清算枢纽，它提供自动化、有竞争力的实时外汇报价、转换和结算功能，以实现本地货币的即时跨境支付。

此外，中国通过跨境人民币支付系统（CIPS）促进了在人民币计价下的国际结算，该系统连接了190个国家，每日交易量超过1.22万亿元人民币，约合1797亿美元。这表明特定国家货币的跨境使用正在形成规模。

3. 区域合作与创新

在区域层面，亚洲的ASEAN正加速本地货币交易框架，包括跨境二维码互操作性，允许消费者在参与国之间使用本国货币进行交易。此外，巴西的Pix系统以及对Pix在阿根廷和乌拉圭的推广，展示了金融科技企业如何利用本土创新来构建跨境实时支付链条。

对金融体系的影响：效率与竞争的重塑

本地货币跨境支付的普及对全球金融体系具有深远影响，主要体现在以下几个方面：

支付效率的提升

实时支付系统（IPS）的部署极大地减少了外汇结算风险，从而降低了对套期保值（hedging）的需求，进而减轻了对流动性丰富的外国外汇市场的依赖。这使得跨境交易的结算速度加快，显著提高了支付效率。

金融普惠的拓展

通过允许使用本地货币进行交易，这种模式为发展中经济体和新兴市场提供了绕开传统美元主导体系的途径，增强了金融普惠的潜力，降低了金融服务获取的门槛。

银行业竞争的加剧

支付基础设施的标准化和互联互通，将促使银行和金融科技公司在本地支付解决方案、汇率服务和客户体验上进行更激烈的竞争。银行业需要投资于技术整合，以跟上这种快速演进的步伐。

跨境支付风险管理的优化

实时结算机制使得风险管理从传统的周期性对冲转向更精细的实时监控。虽然这改变了风险的性质，但对监管机构而言，它也提出了新的要求，即如何监管这种高速、本地化的交易流。

面临的挑战：数据治理与监管协调

尽管技术进步显著，但全球本地货币跨境支付的推广仍面临若干挑战：

数据隐私与安全

随着支付网络日益互联，数据治理和跨境数据隐私的挑战变得更加突出。确保跨司法管辖区的支付数据安全和合规性，是技术普及过程中必须解决的优先事项。

技术整合的复杂性

不同国家和地区的IPS系统之间如何无缝链接，并实现ISO 20022标准的全面互操作性，仍是一个巨大的技术整合难题。缺乏统一的接口和标准仍可能导致碎片化。

监管不确定性

尽管技术正在推动创新，但各国在金融监管方面的协调仍存在摩擦。如何平衡本地货币支付的便利性与全球金融体系的稳定、反洗钱（AML）和制裁合规要求，是监管机构面临的主要难题。

未来展望：CBDC与本地化生态系统

未来三到五年内，本地货币跨境支付的趋势将更加清晰。中央银行数字货币（CBDC）的研发将是关键驱动力。一些国家，如BRICS国家，已经将链接国家IPS和CBDC作为平台，以构建一个旨在促进本币跨境支付的宏伟蓝图，例如Project mBridge。

我们预计，本地货币跨境支付将导致全球支付格局更加碎片化，但这种碎片化并非意味着美元将完全被取代。相反，它可能促使美元在储备资产和国际贷款领域的角色进行调整，而本地货币则在日常贸易和区域结算中占据更重要的地位。最终，成功的本地货币支付生态系统将依赖于技术标准化的互联互通和全球监管框架的逐步协调。